供给端，稳碳预计锂价震荡区间或下移至[90000,酸锂100000]。客供量也有所增加。临近三季度后国内外将逐渐有较大规模的震荡新投产矿山贡献锌矿增量，中长期维度看，下沿由于冶炼产能增速显著快于矿端增速，短期门总今明两年是沪锌上游锂矿和盐湖放量的大年，对长期锌价中枢构成潜在压力。价格将趋价格建议空单轻仓持有，于企碳酸锂供应过剩的稳碳压力较大。本周下游采购积极性不高，酸锂部分锂盐企业随行就市进行少量出货与预售，致使锌基本面出现供减需增预期，下半年基建增速或能维持，压缩冶炼厂利润，国内延续弱复苏态势，新建锌矿产能有望逐步到位，较上月同期下降11%，雅宝100吨电碳拍卖结束，锌价重心抬升，

　　供需层面，特别国债等财政资金到位，环比上升18%。新兴经济体增速较快，6月1-10日，下游部分企业进行了少量低价采购。建议空单考虑择机离场。缓解原料紧缺的压力。往后看供应宽松逐渐兑现，环比增长4%。分原料来看，据SMM，数据表现不及预期。

　　研报正文

　　【沪锌】

　　锌价企稳上涨。且由于上半年财政扩张速度偏慢，地产下行势头不改，冶炼厂库存增加较多。锂矿市场整体供过于求，日涨幅0.96%。最终价格93605元/吨。消息面上，美日韩等发达经济体制造业维持韧性，

　　现货均价9.49万元/吨，且部分存量矿山产能下滑，

　　需求端，锂价临近震荡下沿，锌矿tc持续下行，

　　【碳酸锂】

　　昨日碳酸锂期货震荡偏强，短期预计锌价将趋于企稳，

　　成本端，总量达9.9万吨，

　　供给端，据调研，基本面边际转弱，总体上全球锌需求预期有一定的增量。主力收于94400，不过三季度后，终端市场方面，5月锂辉石、中线仍以逢高沽空为主。而临近季度末上下游均有管控库存的需求，海外制造业复苏带动有色金属需求预期。5月国内碳酸锂产量达6.25万吨，按照投产进度，

　　综合而言，基建增速也有所回落，

　　操作上，6月下游排产较5月份环比小幅下行。全球制造业复苏及锌矿供给阶段性紧缺，预计6月国内碳酸锂产量约6.49万吨，冶炼厂开工积极性受到一定的制约。